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【国金电新】光伏EVA树脂职业深度:下流需求高长脸伏EVA树脂继续紧缺

时间: 2024-02-16 08:36:07 |   作者: 江南体育

  原标题:【国金电新】光伏EVA树脂职业深度:下流需求高增,光伏EVA树脂继续紧缺

  下流运用广泛,光伏EVA树脂需求高增。EVA(乙烯-醋酸乙烯共聚物)大范围的运用在发泡鞋材、热熔胶、电线电缆及光伏电池封装等范畴,近年我国光伏EVA树脂需求敏捷添加,2021年消费占比达37%,为第一大消费范畴。在平价、疫情、双碳等要素的一起效果下,咱们咱们都以为光伏装机需求将继续高增,中性情境下估计2022-2024年全球新增装机别离为230/330/420GW,CARG达35.2%。在此带动下,估计2022-2024年光伏EVA树脂需求别离抵达122/162/201万吨,CARG为34%。

  光伏EVA树脂出产难度高,扩产需3-3.5年。EVA树脂出产运用超高压工艺,工艺流程杂乱、设备保护难度大,其间光伏EVA树脂具有VA含量高、晶点低、熔融指数高级特色,出产难度最高。因为中心设备需从海外订购,EVA设备扩产周期较长,从现有设备投产经验看,考虑土建施工(2年)、产品调试(0.5-1年)、光伏级产品爬坡(0.5-1年),项目开工至接连安稳量产光伏级EVA需求3-3.5年。

  2024年前光伏EVA树脂供应增量较少,供需继续紧缺。2020Q4起光伏需求快速提高,光伏EVA树脂供需严重,价格进入上涨周期;2021年很多新增EVA产能开释,但因为下流光伏需求超预期添加,光伏EVA供应继续严重;2022年光伏需求继续高速,上半年光伏级EVA国产值42.1万吨、进口量约18万吨,组件产值123.5GW,供需紧平衡。展望后续,2024年前新增EVA设备仅新疆天利高新、古雷石化、宝丰动力算计75万吨,考虑到新增产能安稳量产光伏EVA具有不确认性,估计2023-2024年光伏EVA供应继续紧缺,保存情境下估计2022-2024年光伏EVA树脂供应136/153/187万吨,2023-2024年别离具有9/14万吨的供应缺口,达观情境下(偏理论极限)考虑流转库存后光伏EVA树脂供应继续紧平衡。

  EVA价格年内有望再创新高。受光伏需求带动,本年EVA价格震动走高,5月光伏及线万元/吨,抵达前史高点,7月因为下流线缆料、发泡料等范畴处于冷季,光伏胶膜厂开工率受组件端硅料缺少影响,EVA价格略有回调。跟着22Q4硅料新增产能开释推进组件需求量开端上涨,且线缆、发泡等范畴逐渐进入旺季,估计EVA价格年内有望再创新高。

  高景气连续2-3年,价格具有向上空间。在下流光伏需求确认高增的布景下,2023-2024年光伏EVA树脂供应将继续偏紧,考虑光伏产业链其他环节扩产增速较快,估计2023年起将成为产业链最紧缺的环节之一,高景气有望继续2-3年。现在EVA胶膜在下流组件占比缺乏10%,据咱们测算,EVA树脂含税价格每提高1万元影响组件本钱约0.04元/W。跟着硅料产能逐渐开释,在下流光伏需求敏捷添加的布景下,估计光伏EVA树脂价格仍具有向上空间。

  光伏EVA树脂继续紧缺,2023年或成为光伏产业链最紧缺的环节之一,高景气有望继续2-3年。国金组织客户可具体检查《【国金电新】光伏EVA树脂职业深度:下流需求高增,光伏EVA树脂继续紧缺》全文研报内容。

  危险提示:光伏装机需求没有抵达预期,POE加快浸透,线缆料、发泡料需求没有抵达预期,原材料价格动摇。



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