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创投募资全线遇冷 机构有限合伙人强势崛起

日期: 2013-12-11
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今年以来有限合伙人(LP)断供的消息频频传出。业内人士反映,LP以个人出资人居多的局面正在慢慢发生改变,在宏观经济低迷的背景下,散户LP持续出资能力明显弱于机构LP,机构LP在市场中的地位明显提升。

在经历了前两年的募资和投资高潮后,2012年中国创业投资和私募股权投资(VC/PE)行业全面遇冷。在流动性普遍趋紧的情况下,今年以来有限合伙人(LP)断供的消息频频传出。业内人士反映,LP以个人出资人居多的局面正在慢慢发生改变,在宏观经济低迷的背景下,散户LP持续出资能力明显弱于机构LP,机构LP在市场中的地位明显提升。


力合清源创业投资管理有限公司董事长朱方表示,中国宏观经济低迷,很多富人都捂紧了钱袋子,持续投资能力下降,相对而言,机构LP更专业,对市场规则比较熟悉,风险承受能力也更强,且机构LP做私募股权投资一般不是为了简单的短期财务回报,而是有更高的长期战略目的,所以从资金的稳定性来说,VC/PE市场迫切需要更多大型机构LP。


清科研究中心日前发布一份报告显示,2012年以来,自然人在股权投资领域的投资活跃度逐渐上升,但是人均投资量呈下降趋势。截至今年三季度,从数量上看,富有家族及个人投资者投资私募股权投资占整个市场的比例由47.1%增加至50.1%,然而从可投资本量规模上看,占比较上半年仅提高不到0.2%。与个人LP的谨慎态度相比,机构LP的表现却非常活跃。清科研究中心观察到,近来我国保险资金、社保基金以及上市公司等机构投资人越来越积极地参与股权投资市场,我国股权投资市场上机构LP正在强势崛起。


在保险资金方面,今年7月底保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》,保险资金直接投资股权的范围增加了能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业、新型商贸流通行业等,延展了保险资金的投资广度。


分析人士表示示,机构是相对成熟的投资者,出资比较稳定,投资理念比较成熟,有利于投资者关系的维持。对市场而言,能够带来相对稳定的资金来源,有利于推动VC/PE市场的健康发展。因为对机构而言,投资PE可能更多地是资产配置策略的一部分,而不是仅仅盯着PE产品的回报状况。



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